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十大券商看后市|A股有望“开门红”对春季行情抱合理预期

  中信证券指出,随着政策合力逐渐形成,预计在1月份经济企稳和信用周期回升都将得到验证。因此,随着跨年之后增量资金加速涌入,以及存量资金积极加仓,市场有望开启“开门红”行情。

  中信建投证券表示,年初市场的风险偏好和流动性将获得改善,A股1月份有望迎来回暖,整体表现应该强于2021年12月。

  不过,中信建投证券提醒投资者,对于今年春季行情持续的时间和高度,应该抱有合理预期,如果市场出现较大幅度上涨,应该考虑适时兑现。

  国泰君安证券同时指出,本轮春季躁动,在节奏上将更为温和。A股市场仍将维持上有顶、下有底的区间震荡。

  配置上,中信证券认为,年初增量资金结构风格或更加多元,建议投资者关注三个方向:一是基本面预期仍处于低位的品种,二是估值仍处于相对低位的品种,三是调整后股价处于相对低位的高景气品种。

  展望后市,澳门三肖三码书。随着政策合力逐渐形成,预计在1月经济企稳和信用周期回升都将得到验证。因此,跨年之后增量资金加速涌入,以及存量资金积极加仓,有望开启“开门红”行情。

  其中,2021年四季度蓝筹行情预演过后,预计将走向扩散,一季度或是全年最佳参与时点。

  具体而言,首先,一季度政策有望从接力走向合力,稳经济和稳市场有足够的政策保障,预计在1月将验证四季度经济见底回升趋势,同时信用周期回升也将改善市场对未来经济的预期。

  其次,预计基金发行“开门红”将带动增量资金涌入,存量资金在跨年后博弈行为衰减并积极加仓,市场对年初行情开始形成共识。

  最后,宽松的政策、温和的宏观和市场环境下,一季度或是全年最佳参与时点,增量资金结构风格或更加多元,预计蓝筹行情将在行业和风格维度逐步扩散。

  配置上,建议投资者围绕“三个低位”积极参与“开门红”行情,一是基本面预期仍处于低位的品种,二是估值仍处于相对低位的品种,三是调整后股价处于相对低位的高景气品种。

  尽管2022年盈利增长受到上游行业拖累整体可能并不出色,但在中国政策逐步趋松、整体估值不高、流动性有支持,疫情影响逐步淡出,2022年A股可能机会大于风险。

  风格方面,中国“稳增长”阶段偏成长板块表现可能会受抑,待增长预期稳定,市场风格可能会转向偏成长的风格。全年来看,利率不高、整体增长偏淡的环境中,有可持续增长的成长风格可能是获取超额收益的重点。

  此外,泛消费领域可能是2022年亮点之一。疫情对服务和消费等影响大于对生产与制造的影响,当前市场对消费领域预期仍偏悲观,但2022年疫情影响可能进一步淡出。疫情可能的好转可能会带来线下活动的明显恢复。同时中期来看,中国纠正发展失衡、坚持房住不炒、完善社保和养老体系等举措,对释放消费潜力有利。

  近期A股调整,长短端利率走势分化,期限利差收窄,更多反映经济衰退预期和对宽信用政策效果的担忧。在这一背景下,A股1月份市场有望迎来回暖,整体表现应该强于2021年12月,年初机会应当把握。1月市场回暖的主要原因在于年初的风险偏好和流动性将获得改善。

  不过,对于今年春季行情持续的时间和高度,投资者应该抱有合理预期,如果出现较大幅度上涨应该考虑适时兑现。

  具体而言,与2021年初相比,当前无论是经济预期、增量资金均不及2021年。从经济预期来看去年年初投资者对经济抱有复苏预期,而当前经济数据表现疲弱,供需两端均表现低迷。因此,在历年的春季行情中,今年的春季行情应该是偏弱的一类。另一方面稳增长政策力度仍然有待观察,春节后金融数据公布或是重要时点。

  配置上,建议投资者关注三个方向:一是看好低估值的传统行业转型重估的机会,二是硬科技调整完成的机会,三是财政重点发力方向。

  展望后市,在盈利端回落与分母端克制宽松的大背景下,A股市场仍将维持上有顶、下有底的区间震荡,市场整体运行节奏将与证监会“多措并举促进市场平稳运行,坚决防止大上大下、急上急下”的总基调相契合。

  其中,本轮跨年攻势,躁动在节奏上将更为温和。一方面,分母端的阶段性驱动正在弱化,当前市场对2022年上半年的宽货币节奏已有较为充分预期。

  另一方面,分子端仍需进一步验证,稳增长政策带来的边际驱动将通过经济和金融数据得到陆续验证,而这将是夯实本轮跨年行情的主要驱动。整体来看,本轮跨年攻势在节奏上平波缓进,投资者更需在调结构中稳扎稳打。

  配置上,建议投资者关注四条主线:一是消费,二是基建,三是金融,四是消费电子。

  开年之后,在政策面“稳增长”信号明确,后续政策力度有望不断加强,基本面预计2022年GDP同比增长5%至5.5%,流动性资产配置向权益迁移的长期趋势不变,2022年股市资金供求偏平衡等背景下,看好一季度行情。

  配置上,建议投资者偏均衡,如低估的金融地产、高景气的硬科技、跟随反弹的消费。其中,硬科技2022年利润增速绝对值高但相比2021年回落,估值消化契机是市场调整。消费当前估值中等偏高、业绩增速回落,大机会还需要等待。

  虽然近期市场遭遇颠簸,但随着“宽货币”、边际“宽信用”窗口持续兑现、强化,负面因素逐步消退,指数行情仍在途中。

  配置上,建议投资者聚焦三大方向。一是国有房企和新老基建:一方面,受益于政策边际变化,“稳增长”预期升温。经济工作会议要求“适度超前开展基础设施投资”、“推进保障性住房建设”。另一方面,后续货币、信贷有望进一步宽松,也带来基建、地产等板块估值修复。

  二是券商:经济工作会议提出“全面实行股票发行注册制”,有望对券商长期业绩形成支撑。同时,随着跨年行情持续演绎,作为与市场行情联动性较强的板块,券商β属性也将充分演绎、释放。

  三是以长打短,逢低布局以“小高新”为代表的科技成长:近期科技成长板块遭遇调整,主要受仓位、情绪、风格等因素的扰动。但中长期,科技成长仍是共同富裕政策思路下高质量发展、做大蛋糕的必然选择。更是中美博弈大背景下,顺应当前迫切提升科技竞争力、摆脱“卡脖子”困境的最鲜明的时代主线。

  当前有部分投资者担忧中国移动的巨量IPO会对市场造成负面冲击,这无需过分担心。

  一方面,历史上出现单只股票IPO规模超过300亿、400亿或者500亿后,当日A股整体表现往往不佳,但之后第二个交易日、后一周、后一月的市场表现往往是上涨,因此大规模IPO上市后并非如以往刻板印象中类似,会带来熊市。

  另一方面,随着A股注册制下新股发行速度加快,当前A股整体市值规模大幅提升,中移动560亿的IPO的相对体量比以前来说显著减小,对于A股的冲击也相对减小。

  “春季躁动”建议继续围绕“双碳新周期”下的产业、政策线索,以及“高频预期景气度观测模型”指引下的产业中期景气预期。

  行业配置上,建议继续高区-低区均衡,一是降准及地产链条企稳(券商、白电、消费建材);二是“双碳新周期”+新基建稳增长(动力电池、绿电运营、煤化工、军工);三是PPI-CPI剪刀差收敛(食品加工)。

  资金在年末的布局往往倾向于来年高景气或景气反转的行业,因此2021年第四季度表现不错的行业很可能持续到2022年。

  站在当前,今年的主要特点是宏观环境不确定性大,但政策主线明确,因此应尽量选择产业周期相对独立于经济周期,同时顺政策主线的赛道。

  配置上,首先,硬科技赛道仍是全年主线,调整后春季躁动空间或打开。www.948899.com,全年来看,硬科技赛道涨价逻辑减弱、量能逻辑强化,主要推荐军工、新能源车(电池、零部件、电子、整车)、新能源大基地(风、光、储、运营商)、半导体(设备、材料)。

  其次,推荐不依赖于政策的困境反转方向。比如成本困境反转的必选食品、价格困境反转的猪肉、库存周期困境反转的传统汽车及零部件。

  其次,2022年新增关注点为5G的应用端,可能包括元宇宙、车联网、能源物联网、工业物联网等新型基础设施。

  通过对历年元旦行情进行回测,A股有望迎来开门红。统计过去10年元旦假期之后一段时期上证指数涨跌幅,上涨概率较大,尤其是元旦后一周沪指上涨概率达到80%。

  从过去十年元旦假期之后一周各风格指数涨跌幅来看,成长风格占据优势,金融风格涨幅垫底。过去10年成长风格指数在元旦后一周上涨概率为80%,涨幅中位数为1.73%,胜率领先于其他风格指数。

  具体到行业来看,过去10年元旦后一周,各板块上涨概率较高的分别是电子、电力设备、农林牧渔、基础化工、有色金属等,平均涨幅较高的行业分别是国防军工、有色金属、钢铁、采掘、电力设备。

  在经济数据回暖叠加政策逐步落地以及业绩层面的支撑下,2021年A股有望实现开门红,建议投资者重点关注三条主线投资机会:一,政策利好的科技板块投资机会;二,消费板块有望迎来估值业绩双重驱动下的戴维斯双击行情;三,年报预喜率和历年元旦后胜率较高板块的投资机会。

  当前,国内经济面临“需求收缩、供给冲击、预期转弱”三重经济压力,中央强调2022年经济工作“稳字当头”,各部委和地方陆续出台稳增长措施。

  2021年12月1年期LPR利率下调5个基点,未来央行或有更多结构性宽松政策。财政政策要求加快进度、增强力度,财政有望前置发力。国内外疫情状况依然不容乐观,但对经济的影响程度在降低。海外方面,美联储加快缩减QE规模,但中国货币政策暂不受影响,强调以我为主。

  在迎接春节长假之前,资金可能寻找更多安全边际较高的资产,稳增长领域或是近期较好的选择。市场在2021年12月末的调整或接近尾声,1月指数有望在基建、消费等板块的带动下重启反弹,建议仓位提升至八成,推荐关注银行、房地产、家电、医药、电子、计算机等行业。(本文来自澎湃新闻,更多原创资讯请下载“澎湃新闻”APP)